净利润却亏损9021.13万元,648 万元出让主营LED业务的上海嘉塘电子 60% 的股权

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2016年北京国际汽车展览会在怀柔国际会展中心如火如荼的进行中,除了一如既往吸引眼球的时尚外观造型,层出不穷的新科技应用、新理念展示更是本次展会的重头戏。

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8月15日晚间,LED芯片生产商乾照光电发布半年报,报告期内公司实现营收同比增长1.07倍至4.58亿元,净利润却转盈为亏,亏损额为617.48万元。

根据 UBI 调研机构2016年8月8日最新发布的 OLED 照明年度报告来看,今年 OLED
车载照明面板的市场份额大约只有2000万元。

2015年,荷兰飞利浦公司将旗下LED照明业务(Lumileds)以33亿元的巨额卖给中国财团,无独有偶,欧司朗亦规划分拆并出售其传统灯具及镇流器、LED灯具及系统单位的部分灯具业务。作为传统照明巨头,新兴LED照明的极速发展对于他们来说既是机遇也是挑战,因为体量大则转型并不易,从他们的照明业务的营收可略知一二。一度令人嗟叹,壮士断腕,巨头不再。

乾照光电登陆A股以后的首次亏损是在2015年,当年乾照光电实现营收同比增长了44.13%至6.14亿元,净利润却亏损9021.13万元。对于持续亏损的原因,乾照光电公告的解释指向了公司的新产能,蓝绿芯片项目的投出与量产。

但是,从2017年开始将迅速增长,据估计2019年 OLED
车载照明市场份额将达到20亿元,届时也将超过 OLED 室内照明市场,2019年
OLED 室内照明市场预期为12亿元左右。

当前,一方面以大陆厂商为中心牵起低价竞争漩涡,另一方面大陆政府积极扶持造成的LED市场出现供给过剩,产品利润微薄,大批企业、卖场倒闭,LED照明产业从原先的香饽饽变成了“食之无味弃之可惜的鸡肋”。并且,于国际大厂来说,他们在技术成熟的LED通用市场已失去明显的竞争优势,切断LED“残腕”或是明智之举。

8月16日,记者致电乾照光电公开电话,接线员表示董秘有事外出;记者向乾照光电公开邮箱发去采访函并多次致电接线员,后者表示已经向董秘转达了采访诉求,但截至发稿时记者未能收到回复。

下面介绍一下 OLED技术 在汽车尾灯的几个典型应用。

为避免激烈竞争造成的损失扩大,前段时间韩国芯片大厂三星 (Samsung)与 LG
亦做出营运调整,双双缩减他们的LED芯片事业规模。

毛利率大幅降低

1OLED尾灯限量版BMW M4 GTS

在大陆,同样的壮士断腕之举亦在上演。据西南证券消息,安科瑞1月12日发布公告称,拟以
648 万元出让主营LED业务的上海嘉塘电子 60% 的股权。

乾照光电在2016年半年报中表示,营业收入大幅增加的原因是LED蓝绿芯片、子公司供应链业务产品、照明应用产品销售量增加影响所致。

首先来看一下全球第一款使用 OLED 汽车尾灯的限量版量产车型BMW M4 GTS

回溯到2013 年 12 月 17 日,安科瑞以1920万元收购上海嘉塘电子发展有限公司
60%股权,嘉塘电子注册资本1900万元,是一家专注于LED照明应用领域,为用户在不同光环境下的照明需求提供LED照明产品及照明综合解决方案的高新技术企业。当时安科瑞表示嘉塘电子产品具有环保、高效、节能等优点,并且与安科瑞销售渠道基本类同,可以在向客户提供高效节能的LED产品的同时利用安科瑞电力电表方面的优势实时监控客户能源使用情况,从而向客户提供综合能源管理解决方案,有利于实现双方的优势互补,发挥协同效应。

记者分析发现,营收虽然实现了增长,但乾照光电各项产品毛利率在大幅走低。

但事与愿违,安科瑞收购嘉塘电子后的这两年,并未出现协同效应,由于LED
行业产品更新换代迅速,产品价格出现快速下降,此部分业务销售额在 2015
年上半年同比下降超过 50%。这块业务的毛利为 25%左右,到了 2015
年下半年骤降到
8.47%,对安科瑞的盈利起到拖累的作用,已经无法完成当初的业绩承诺。另一方面,作为节能产品,嘉塘电子并未带来渠道的延伸和订单的扩张,从而对安科瑞的发展起到了限制作用。

分产品来看,占乾照光电营收大头的芯片及外延片的销售额为3.06亿元,毛利率仅为15.89%,不及去年同期32.92%的一半;此外,乾照光电LED相关产品在这一年突飞猛进,销售额增长了56.90倍至1.30亿元,但该项产品的营业成本却为1.31亿元,超过了销售额,使得毛利率为负值。

BMW 此次高调的在其尾灯上打上了 BMW OLED 的标志,也彰显了 BMW
对这款尾灯的自豪。当然,OLED
屏体肯定不是BMW家自己做的。本款车单侧尾灯共使用了15片 OLED
红光屏体,采用了五个规格,进行了三维立体分布式矩阵排列,保证了从各个角度都可以看到发光面。

安科瑞2015H1 毛利润结构情况

记者了解到,在经历了白热化的价格战之后,LED企业的毛利率已经在持续走低,部分企业只能勉强站在盈亏平衡线的位置。毛利率的波动,将严重影响企业的盈利水平。

本次车展 BMW 没有把 GTS
放在舞台上,大方的让我们近距离观看灯体的内部结构。从侧面的高清大图来看,BMW
使用的 OLED
屏体为单层玻璃基板结构,采用了先进的薄膜封装工艺,屏体整体厚度在 1mm
左右,看上去非常纤薄、时尚。

LED业务拖累综合毛利

扩产项目系亏损主因

屏体边缘有均匀的约 4mm
边框,从材质上看应该是布满了金属导电层,包括中间的装饰条也一样,目的是为了使屏体的发光更为均匀,既达到了功能要求,又起到了美观作用,可谓花了一番心思。

安科瑞重新调整公司运营策略,决定将低利润的LED业务剥离,“轻装”上阵,为转型升级布局能源互联网做好准备,望带来公司综合毛利的回升。

除了原有的红、黄光LED外延片及芯片、太阳电池外延片及芯片业务外,乾照光电在2015年新增了蓝、绿光LED外延片及芯片业务,而这正是乾照光电净利润亏损的主因。

从固定结构上看,每一片 OLED 背部都有一个特别的固定件,以保障纤薄的 OLED
灯片在汽车实际行驶中的稳定度和可靠性。作为量产车型,相信这样的结构 BMW
是通过了多种环境测试的。

2015年4月,乾照光电公布定增方案称拟募资不超过8亿元,并将扣除发行费用后的全额投入LED蓝绿光外延芯片产业化建设项目。定增方案拟投资的LED蓝绿光外延芯片项目建设总投资为13.43亿元,规划产能下的项目首个达产销售收入12.14亿元。

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而目前来看,这个项目是乾照光电出现亏损的主因。在2016年半年报中,乾照光电称净利润亏损的主要原因有三个。一是LED蓝绿芯片产能处于上升期,导致其毛利率偏低;二是LED芯片项目研发投入费用的增加,致使管理费用与上年同期比较有所上升;三是蓝绿项目的投入,生产设备的融资租赁费用增加,致使财务费用与上年同期比较有所上升。

2OLED尾灯全量产奥迪 TT RS

广东省照明电器协会秘书长郭修表示,目前LED照明中的主流产品是红黄光芯片加荧光粉实现发光,蓝绿光芯片的优势体现在显色上,因此更多地应用在显示屏及舞台灯上,蓝绿芯片存在一定的市场增长空间,但需要一定的技术和产品突破。

分析完 BMW,我们再一起看一下奥迪 TT RS 的 OLED 尾灯,相比 BMW
的大方,奥迪小气多了,把它围在了玻璃墙中,只可远观,但是也反映了该车的珍贵。

还好为了能清晰的给大家分析

我们准备了高清的照相机

先看一下 TT RS 尾灯的整体情况

TT尾灯采用了4块 OLED
照明面板,从现场观展观众的反应来看,整体评价是车灯的造型设计与 TT
整车风格高度一致,匹配度极佳。目测最大的灯片尺寸长度大概在 150-160mm
之间,从 OLED 车灯屏体来看算是较大的尺寸。在最大的一片上也同时直接在
OLED 屏体上设计显示了 TT 与奥迪的 LOGO,很好的彰显了品牌的同时,也凸现出
OLED 屏体可以为设计提供的独特效果。

侧面上看 TT RS 所采用的 OLED 屏体厚度与 BMW
是一样的,同样采用了单层玻璃薄膜封装工艺。引线部分反光材质的装饰恰巧掩盖了一部分结构,从屏体整面铺设金属的路线来看,奥迪与
BMW 使用的 OLED 屏体在设计制造工艺上有很多相似之处,有可能来自于同一家
OLED 屏体厂商。

3OLED尾灯大势所趋

从灯厂奥迪首次推出 OLED 概念尾灯,到 BMW
首发限量版量产车型抢占市场先机,再到灯厂奥迪TT
RS全量产车型的宣告使用,双方的竞逐展示了整车厂商对 OLED
车灯技术率先应用、以拔得市场头筹的重视,同时也表明 OLED
尾灯技术已基本成熟,全市场量产应用的前景也越来越明朗。

虽然现在的 OLED 尾灯已经相当酷炫,但不得不说其实 OLED
汽车照明应用设计还有很大的拓展空间。比如 OLED
从硬屏向柔性屏的技术发展趋势,可以将汽车尾灯从现在二维的硬质玻璃屏体所构筑的三维矩阵式造型,拓展成为三维的柔性塑料屏体所实现的真实
3D 效果。

▲ 国内首款透明OLED尾灯

曲面、柔性的设计与 OLED 的融合将成为汽车照明领域里一个特定的组合特色。据
UBI 预测,柔性 OLED 将占据 OLED 车载照明领域75%甚至更高的市场份额。

OLED
柔性、灵活的特点,在汽车内饰照明设计和汽车尾灯设计方面显露出越来越明显的竞争优势。随着轻薄化、自由曲面的设计趋势,OLED
照明可以很好的应用在整个汽车的照明设计中,这也将成为汽车行业新的区分点。

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